VWO是什麼？怎麼買？4大重點解析及與IEMG、EEM等差異

VWO是追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index（FTSE新興市場指數）的ETF，全名為Vanguard FTSE Emerging Markets ETF，由美國先鋒集團Vanguard所發行。

這篇文章將帶大家探索VWO這檔ETF，包括產業組成、成分股、配息、評價、如何買賣，以及與其他相似ETF如IEMG、EEM、SCHE的差異比較，並解答一些投資VWO時常見的問題，希望讓探索者能快速了解VWO這檔ETF。

VWO 是什麼？

VWO是追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index（FTSE新興市場指數）的一檔新興市場股市ETF，成立於2005年，成分組成包括韓國以外的新興市場國家股票，至截稿當下資產管理規模為736億美元。

比較特別的一點是，VWO雖然是投資全世界的新興市場國家，但沒有做匯率避險，因此當新興市場國家的貨幣匯率變化時，VWO的股價也容易因此而產生波動。

由上圖可見VWO投資的公司非常明確的落在新興市場（99.6％）區域，其他僅有少部分的歐洲（0.4％）地區。

而VWO追蹤的新興市場前10大包括：中國（34.2％）、印度（17.4％）、台灣（16.2％）、巴西、沙烏地阿拉伯、南非、泰國、墨西哥、印尼、馬來西亞，總持股數達5500多檔。

我們也可以由前述的排行得知中國的佔比達三成以上，因此VWO的價格最容易受到人民幣、盧比、新台幣的匯率變化影響。

如果探索者不願意投資中國相關市場，則可能可以考慮VTI等追蹤美國整體市場的ETF。

延伸探索：美股是什麼？如何買？

VWO 成分股

如上圖，探索者可以看到在VWO的成分股中，排名前三的產業分別為：金融（24.25％）、電子科技（10.67％）、技術服務（7.38％），其餘產業類別包含：零售業、能源礦產、製造業、非必需消費品、非能源礦產、公用事業、通訊等。

雖然金融業占比近四分之一、電子科技占比略高於10％，但仍囊括其他許多產業，由此可看出VWO產業組成多元，從多產業佈局、分散投資的角度來看相當不錯。

VWO前10大持股占比加總約17.7％，且分散在不同產業類型，包括：台積電、騰訊控股、阿里巴巴集團、信實工業、美團點評、京東集團、淡水河谷公司、印孚瑟斯公司、中國建設銀行、台積電ADR等。

有此可見VWO的持股是相對分散的，沒有特別側重單一檔股票，很適合想要分散投資一籃子股票的探索者。

也由於VWO持股眾多，如果探索者有興趣逐一瀏覽共5500多檔持股，可再透過文章底下Vanguard先鋒集團網站進行詳細探索。

VWO 內扣費用

根據Vanguard美國先鋒集團網站公佈的資料，我們可以看到VWO內扣費用總費用率為0.08%，以這樣的費率可以投資全世界那麼多新興市場的公司，漢克認為是相當划算的。此外Vanguard官方也貼心的統計了相似ETF的平均費用率是1.18%，也就是說VWO在手續費的部分大大的低於平均值。

VWO 配息

VWO的配息方式為季配息，分別於3、6、9、12月配發股息，過去5年每股股利平均約配發1.32元，平均年化殖利率約為4％。

但配息與殖利率不是投資這檔ETF的主要重點。因為會選擇這檔ETF的投資人，應是對非美國地區的新興市場國家股市感興趣，想參與他們的長期成長，又或是站在資產配置的角度做考量，主要目的應非為了配息。

順帶一提，無論是在任何標的領到股息後，如果沒有重複執行股息再投入的動作，就會失去複利效應，長期下來將會損失很多報酬率。

這就像是如果我們領到薪水後，沒有把它拿來進行適當的投資，而是把花掉，就失去了投資獲利的可能性。

若探索者的目的是想要獲得穩定的現金流，也可以探索下方漢克幫大家整理的台灣境內高利活存數位帳戶。

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VWO 年化報酬率

接著我們來看看VWO過去的報酬走勢，自2005年VWO成立以來，根據Portfolio Visualizer的回測數據，年化報酬率為4.16％，期間最大回檔為-61.73％。

也就是說在投資期間可能會遇到手上資產大幅下跌超過5成的極端狀況，且過往年化報酬在眾多ETF中表現不算出色，建議探索者評估自己的風險承受度後，再決定是否長期持有VWO。

雖然VWO的歷史報酬回測看起來沒有到很出色，但漢克認為這部分也跟VWO本身選股條件設定在新興市場有關，因為近代數十年來世界上最優秀的企業大多都在美國，因此沒有納入美國的公司導致回測報酬率較差也是情有可原的。

如果探索者想投資美國市場，則可以探索VOO等追蹤美國市場的ETF。

不過，一檔標的過去的回測並不代表未來績效，探索者應全面的了解VWO的成分股並加上資產配置的綜合考量後，再自行判斷是否要投資哦！

VWO、IEMG、EEM差異

其他跟VWO性質類似的新興市場ETF包括：IEMG（iShares Core MSCI Emerging Markets ETF）、EEM（iShares MSCI Emerging Markets ETF）、SCHE（Schwab Emerging Markets Equity ETF）等，我們來看看他們之間有什麼差異吧！

漢克幫大家整理表格比較各個ETF的重點如下：

由表格所列的幾檔新興市場ETF中，可初步篩選出規模較大的VWO和IEMG，接著比較內扣費用和過去10年年化報酬率，可發現兩者差異不大，唯一差別在VWO沒有投資南韓的公司，IEMG則有納入南韓。

至於EEM和SCHE在規模上小非常多，且內扣費用更高，回測結果也沒有相對出色的報酬率，因此在選擇投資新興市場的ETF時，基本上是可以用VWO和IEMG取代的。

綜合上面的資訊，漢克如果要從四者擇一的話，首選仍是VWO，因為以目前統整的資訊評比後，無論是在資產規模、內扣費用、回測報酬率都勝過其他三者。

如何買VWO

VWO的買進方式可透過國內券商複委託或海外券商自行下單，探索者在完成相關平台開戶後，就能線上自行購買，不用特別衝到國外去買這檔ETF。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，可以定期定額買VWO的有：永豐大戶投、元大、凱基、中國信託、國泰證券等。

如果想要自行在海外券商開戶下單，可選擇幾家大型美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

點上方按鈕開立 Firstrade，並在帳戶核准後 30 天內電匯 $25,000 (美金) 以上之資金至其第一證券賬戶，並向 Firstrade 申請補貼，即可獲得最高 25 美元手續費補貼！

漢克在下方舉例使用Firstrade購買VWO的畫面，依照步驟操作的話可以很容易找到並完成下單。

VWO 評價

最後，我們來看看漢克對VWO的評價吧：

• 內扣費用低：VWO的內扣費用為0.08％，在上方比較表格中算是相對低的，且Vanguard網站資料顯示，同類型的ETF內扣費用平均為1.18％，因此0.08%的費率是可接受的。
• 單一國家集中度高：VWO的持股中，中國的公司占了超過3成的比例，在中美兩強競爭態勢日漸浮上檯面的情況下，或許要留意諸如貿易戰、科技戰等措施對中國公司的影響，因為也會連帶影響股價表現。

我認為要不要投資VWO，可衡量自己是否有意願特別針對新興市場國家進行投資。

因為其他投資全世界的VT等其他ETF，其實都已經有配置部分比例在新興市場國家，再加上新興市場在全球投資佈局的重要性並不是很高，漢克認為以目前的世界經濟局勢而言，還沒有拉高其投資比例的必要性。

至於如果探索者想投資的是美國為主的市場，則可以探索VTI，或是VOO。

VWO 常見問題QA

VWO 總結

VWO適合想要將部分資產配置在新興市場，或是目標明確想針對新興市場國家進行投資的探索者。

VWO具有內扣費用相對同類型ETF低廉、且投資標的集中於中國的特點，但需特別留意的是中國和美國兩強競爭的世界局勢下，如過去美中貿易戰、調高關稅、頒布晶片禁令等法案對中國公司的潛在影響風險。

漢克整理資料看到報酬率數據時也有些訝異，回測VWO過去十年的年化報酬率，只有略微勝過把錢放在銀行定存的年利率，更重要的是明顯落後長期投資美國指數型ETF如VOO的報酬率。

因此除非沒有配置其他能夠涵蓋到新興市場國家的ETF，又確定自己想特別針對新興市場做配置的話，才比較會需要考量是否配置VWO這類的ETF。

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參考資料：VWO Vanguard先鋒集團網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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