AGG是什麼？怎麼買？4大重點解析及與BND、SCHZ差異？

美股的債券ETF種類不少，先前漢克介紹過由美國先鋒集團Vanguard所發行的BND系列債券ETF，這次我們就來探索由美國安碩基金iShares發行的這檔AGG有什麼特色吧！

本篇將探索AGG這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣，以及與其他相似ETF如BND、SCHZ的差異比較，並解答一些投資AGG時常見的問題，希望讓探索者能快速了解AGG這檔ETF。

AGG 是什麼：高評等的美國債券型ETF

AGG是追蹤Bloomberg US Aggregate Bond Index（彭博美國綜合債券指數）的一檔美國債券型ETF，全名為iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF，成立於2003年，由美國安碩基金iShares所發行。AGG組成涵蓋美國公債、不動產抵押債券、公司債等，至截稿當下資產管理規模為895億美元。

AGG持有的債券風險評級如上圖，前三大比例為AAA級投資等級債（72.45％）、BBB級投資等級債（12.87％）、A級投資等級債（11.62％），其餘包括少部分的AA級投資等級債。由於看到AGG組成的債券風險評等都是在BBB級以上，整體來說風險相對較低。

AGG 成分組成與債券期限

AGG持有的債券種類中，前三大類別佔了超過80%，包含：公債（42.07％）、不動產抵押債券（26.61％）、工業債（14.79％）。

其餘則包含：金融債、公用事業債、商業不動產抵押貸款、政府機構債、主權國家債、超國家組織債、當地政府債、現金及衍伸品、資產抵押債券等，但比重都偏小，可見其較集中在前三大特定種類的債券。

接著我們由上圖數據，可以看到AGG持有的債券期限前三名為：3年內債（23.16%）、7-10年債（22.39％）、3-5年債（15.06％），其餘15年以上的債券加總占比低於20％，可看出整體債券期限偏中短，風險相對較低。

AGG 內扣費用

從iShares安碩基金網站公佈的資料，我們可以看到AGG內扣總費用率為0.04%。以債券類型的ETF而言算是中規中矩，投資報酬不至於被內扣費用吃掉太多。

漢克會在下方ETF比較的部分，列出三檔相似的債券ETF內扣費用，探索者們可以再藉由表格輔助評估與比較。

AGG 配息

AGG的配息方式為月配息，過去5年每股股利平均約配發2.61元。且AGG從發行以來不曾中斷配息，配息紀錄良好，平均年化殖利率約為2.68％。

不過，基本上會選擇AGG的投資人，通常較重視的是能否起到風險分散、避險的作用，或是站在股債配置、分散投資的角度為出發點，所以配息多或少，比較不是投資這檔ETF的重點所在。

另外，無論我們選擇投資任何標的，收到股息後如果不做股息再投入而是領出花用，就會少了複利效應，長期而言損失的累積報酬率可能遠大於領到的股息。

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AGG 年化報酬率

根據Portfolio Visualizer的回測數據，自AGG 2003年成立以來，年化報酬率為3.03％。

由過往數據來看，探索者可以發現AGG在過去期間價格最大回檔只有-17.14％，相比股票型ETF的回檔少非常多，可見AGG明確具有避險的功能，較適合不願看到資產在任何情況下大幅萎縮、虧損的探索者。

不過，要提醒探索者注意的是，AGG的過往報酬並不代表未來績效，且投資債券型ETF的目的並非為了獲得高報酬率，而是在於降低風險。

探索者在投資前，應全面的了解AGG的債券風險評級、種類組成、債券期限等，並加上資產分散配置的全盤考量後，再自行判斷是否配置這類債券ETF。

AGG與BND、SCHZ等其他ETF差異

其他跟AGG性質類似的ETF包括：BND（Vanguard Total Bond Market ETF）、SCHZ（Vanguard Total International Bond ETF）等，我先將他們的差異整理如下。

其他兩檔ETF的背景如下：

• BND成立於2007年，債券組成以公債佔比最高，追蹤彭博美國綜合流通量調整指數，由美國Vanguard先鋒集團所發行。
• SCHZ成立於2011年，債券組成以公債佔比最高，追蹤彭博美國綜合債券指數，由美國Schwab嘉信理財集團所發行。

由表格我們可進一步討論三檔ETF差異如下：

• 規模最大的是BND，規模最小的是SCHZ，兩者規模差距十倍以上。
• AGG的歷史最為悠久，內扣費用0.04％比其他兩者稍微高一些，但整體而言仍算是相當低。
• 過去10年年化報酬率以BND最高，AGG最低，但三者之間差距並不算多，約在0.2％以內。

綜合上述比較結果，這三檔債券ETF的差異其實不大，且債券組成皆以美國公債為大宗。因此，漢克接著以規模、內扣費用、回測報酬率進一步探索。

若我們以SCHZ成立後的2011年作為截切點，比較過去這十幾年來，這三檔債券ETF的報酬率和最大回檔幅度，可發現無論是報酬或是最大回檔，三者都沒有相差太多，彼此差距約落在0.1％到0.2％之間，幾乎可以忽略。

因此整體評估下來，如果想藉由ETF投資美國的債券，選擇規模相對大、內扣費用率相對低，報酬率相對高的BND或AGG，他們兩者會是較值得考量的選擇。

如何買 AGG

AGG的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單，探索者只需完成相關平台開戶後，就能線上下單買賣AGG。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，可定期定額買AGG的有：永豐大戶投、富邦、中信、國泰證券等。

如果想要自行在海外券商開戶下單，可選擇幾家大型美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

漢克在此圖示在Firstrade購買AGG的畫面，探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

AGG 評價

了解AGG的基本概念後，漢克對AGG的評價如下：

• 資產規模大：AGG在同性質的債券市場ETF中規模算是大的，因此流動性佳，至截稿時資產規模為895億美元。
• 內扣費用不高：相較同性質的債券ETF來看，AGG的內扣費用0.04％雖然比BND略高一些，但也算可接受。
• 風險波動度較低：債券是股債配置的組合中，風險相對低的一群，而AGG持有的美國政府債券比例達42％，因此風險特性又更低了一些。

AGG這類債券期限組成為中、短期，1到10年為主的債券型ETF，由於此類債券風險相對低，因此，是咱股債配置時，可能會考慮的口袋名單之一。

咱可藉由將資產同時分配到具成長空間的股票型ETF，以及價格波動較低的債券型ETF，讓整體投資報酬具有一定的成長空間，又不會因為股市大跌時導致資產大幅虧損。

不過，並非在投資組合中配置債券，就能夠完全互補掉股市大跌時的虧損，債券的效果通常是類似減震墊的概念，減輕衝擊，但並不是讓你完全避開衝擊。

且AGG的成分組成除了約40%的公債以外，也包含了大約60%的投資級債券，因此AGG在股票市場邁入熊市時的抗風險程度並非百分之百。

還有，每次股災的時空背景因素也幾乎都不相同，歷史上也有過數次股債雙殺的經歷，因此債券並不是躺著穩賺的標的，它只是在大多數時候波動度比股市來得低，可以做為資產配置的一環。

AGG 常見問題QA

AGG 總結

AGG持有債券成分組成多元，內扣費用低，且包含近半比例的美國公債，以及高評等的投資等級美國公司債，適合想投資中短期債券、且希望輕鬆打包一籃子美國高評等債券的探索者。

由於AGG並非集中投資美國公債，因此報酬常會比投資純公債高一點，但相對承受的風險也會稍微高一些。因此，如果你不過度追求債券降低風險的能力，那麼AGG是一檔可以考慮的標的。

相反的，如果探索者想要追求在股災時，資產有更佳的保護效果，那麼選擇成分組成中公債比例更高、甚至是純美國政府公債的債券ETF（如：GOVT）會更加適合。

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參考資料：AGG iShare安碩基金網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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