美股熔斷機制是什麼？目的、觸發條件、歷次事件及影響
在疫情爆發時，美股出現了多次的熔斷，導致人心慌慌，那熔斷到底是什麼？又會造成什麼影響呢？
這篇漢克就來告訴你美股熔斷是什麼，設定熔斷機制的目的、觸發條件及過去熔斷事件，以及熔斷造成的影響。在投資美股之前先搞懂熔斷機制，也許未來能幫助你更從容面對美股各種局勢！
美股熔斷是什麼？
美股熔斷機制是指在美股市場的交易時間中，基準指數的價格跌幅達到設定值（熔斷點）時，會暫停交易一段時間的機制。
這個詞是用保險絲來形容股票市場，當保險絲過載時會發生熔斷。同理當股市過載時（跌太兇），政府為了避免恐慌過度蔓延，會根據熔斷機制，暫停交易一段時間，讓投資人有時間仔細思考，進而減少非理性的拋售。
通常熔斷機制會出現在沒有漲跌幅限制的國家，像是美國、日本、韓國、英國、泰國、印尼等國家，只是熔斷點的設定值可能不太一樣。至於台股因為有漲跌停限制，因此就沒有熔斷的機制。
如果你才剛接觸股票，建議你可以先探索股票入門新手指南，或是美股入門新手指南。
美股熔斷的目的
美股熔斷的主要目的有以下三個：
- 避免投資人過度恐慌，做出大量非理性拋售，導致股價大規模下跌。
- 讓投資人趁暫停交易時間，重新評估局勢，期待當恢復交易後，做出正確的判斷。
- 期望恢復市場交易後也能恢復流動性，促成更多交易，畢竟失去流動性的話也相當於無法交易！
你可以發現熔斷的立意是良善的，因此如果哪天你不幸遇到因為熔斷而不能交易的情況，不用因此心慌，此時反而是你冷靜下來、重新評估交易決策的好機會。
美股熔斷觸發條件
從 2013 年 02 月後，美股熔斷機制的判斷基準指數從道瓊工業指數改成了 S&P500 指數，並依「下跌無度」區成三個階段：
| 階段 | 觸發跌幅 | 熔斷時長 |
|---|---|---|
| 第一階段 | 下跌 7 ％ | 暫停交易 15 分鐘 |
| 第二階段 | 下跌 13 ％ | 暫停交易 15 分鐘 |
| 第三階段 | 下跌 20 ％ | 直接休市 |
這裡舉個例子讓大家體驗一下，假設前一天 S&P500 指數收盤為 5000 點。
若今日下跌 7 % ，跌到 4650 點，會觸發第一次熔斷點，先暫停交易 15 分鐘，讓投資人中場休息一下；若 15 分鐘後恢復交易，再下跌到 13 %，跌到 4350 點，會觸發第二次熔斷點，再次暫停交易 15 分鐘，冷靜一下市場。
若再次恢復交易後，再下跌至 20 ％， 跌到 4000 點，觸發到第三次熔斷點，當日休市，隔日才會恢復交易！
依照美股熔斷觸發條件來看，假設未來真的不幸遇到美股熔斷，就代表 S&P500 指數追蹤的美國 500 家大型公司平均跌了 7 % 以上，其實並不是容易發生的事情！
【漢克補充】 美股第一階段熔斷點和第二階段熔斷點在同一個交易日內只會觸發一次，也就是說 S&P500 下跌 7 ％，觸發第一階段熔斷，股票恢復交易後，指數再次下跌達到 7 ％，不會再觸發第一階段熔斷（不會再暫停交易 15 分鐘），除非達到第二階段熔斷點。另外，在當日交易結束前 15 分鐘下跌到第一、二階段皆不會暫停交易，但達第三階段則直接休市！
延伸探索：股市休市日是什麼？台美股休市日總整理
美股歷史上發生過的熔斷事件
雖然熔斷機制的觸發條件有難度，不過在過去還是有發生幾次。像在 1987 年 10 月 19 日，道瓊斯工業指數下跌 508.32 點，跌幅達到 22.61 %，也因為這次事件才設立了熔斷機制（這天被稱為美國歷史上的黑色星期一（Black Monday））。
漢克也在此統整美股歷史上發生過的熔斷事件如下表。
| 熔斷事件時間點 | 觸發跌幅 | 熔斷階段 | 原因 |
|---|---|---|---|
| 1997 年 10 月 27 日 | 道瓊工業指數開盤後跌 7.18 % | 觸發第一階段熔斷機制 | 亞洲金融海嘯 |
| 2020 年 03 月 09 日 | S&P500 指數開盤後下跌 7% | 觸發第一階段熔斷機制 | 全球新冠疫情 |
| 2020 年 03 月 12 日 | S&P500 指數開盤後跌幅超過 7% | 觸發第一階段熔斷機制 | 全球新冠疫情 |
| 2020 年 03 月 16 日 | S&P500 指數開盤下跌 8.14% | 觸發第一階段熔斷機制 | 全球新冠疫情 |
| 2020 年 03 月 18 日 | S&P500 指數盤中下跌 7.01% | 觸發第一階段熔斷機制 | 全球新冠疫情 |
雖然說過往都只有觸發第一階段的熔斷機制，但歷史上發生的 ５ 次熔斷裡，其中 4 次都在 2020 年 03 月發生的，當時受到新冠疫情和油價崩盤影響，導致美股大崩盤，10 天之內出現 4 次熔斷，也因此造成許多人的恐慌！
只能說人算不如天算，雖說要達到熔斷點的條件很難，但也不是不可能發生，投資人只能在事前做好準備，留好緊急預備金，不要將所有的資金都放在同個籃子裡，才能從容面對各種狀況發生！
延伸探索：存股是什麼？怎麼存？
發生熔斷後造成的影響
美股熔斷機制是一種市場的預防措施，設立的初衷是為了保護市場的穩定性，透過暫停交易緩解投資人情緒、避免市場進一步失控，進而穩定市場，同時保護投資人的利益。
所以按造原本設計的邏輯來說，美股熔斷機制會讓市場在恢復交易後，逐漸恢復流動性，不過我想更多人在乎的應該是對價格有什麼影響，因此漢克在下方統整了過去熔斷發生前後的價格變化。
| 熔斷事件時間點 | 當日最高價格 （USD） | 當日最低價 （USD） | 收市價格 （USD） | 隔日收盤價格 （USD） |
|---|---|---|---|---|
| 1997 年 10 月 27 日 | 7,714.40 | 7,159.92 | 7,161.20 | 7,498.30 |
| 2020 年 03 月 09 日 | 2,863.89 | 2,734.43 | 2,746.56 | 2,882.23 |
| 2020 年 03 月 12 日 | 2,660.95 | 2,478.86 | 2,480.64 | 2,711.02 |
| 2020 年 03 月 16 日 | 2,562.98 | 2,380.94 | 2,386.13 | 2,529.19 |
| 2020 年 03 月 18 日 | 2,453.57 | 2,280.52 | 2,398.10 | 2,409.39 |
上表的收市價格反映出熔斷後並不足以讓股市恢復到原來的狀態，但大致上都有阻止股價繼續下跌，而從隔日的收盤價也可以發現股市的流通性有逐漸恢復，所以當投資人遇到熔斷的時候，比起慌忙退場或許有其他更好的選擇。
但有時候事情是一體兩面的，由於發生美股熔斷並不容易，因此遇到美股熔斷時，可能因為超出預期，或是不了解熔斷的目的，造成恐慌倍增，導致市場交易恢復後，投資人害怕賣不掉而加速拋售，使股市下跌的更加劇烈。
這也就是為什麼漢克希望探索者們在投資美股前，能先理解熔斷的主要目的，這樣當你們遇到熔斷後，才能冷靜判斷做出最佳的決定，化危機為轉機！
延伸探索：
美股盤前、盤後交易常見問題 QA
美股熔斷觸發條件是什麼？
台灣有熔斷機制嗎？
作者：漢克探索中
專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。
本篇並非任何形式之投資建議，亦不代表本站立場，任何投資都有風險，如因相關內容招致損失，概與本站、編者、作者無關。
一般留言