DBC是什麼？股息及報酬高嗎？一次追蹤14種重要原物料價格

想要一次投資石油等原物料，又不想在家裡堆滿石油嗎？

現在我們可以透過DBC這檔ETF，快速追蹤相關價格趨勢。

這篇文章將帶大家探索DBC這檔ETF，包括成分股、內扣費用、配息、評價，以及與其他相似ETF如PDBC、FTGC、GSG的差異比較，並解答一些投資DBC時常見的問題，希望讓探索者能快速了解DBC這檔ETF。

DBC 是什麼：14種重要原物料價格集合體

DBC是追蹤DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Excess Return Index的商品型ETF，成立於2006年，由世界上14種交易量最大、最重要原物料商品的期貨合約組成，至截稿當下資產管理規模為23.2億美元。

延伸探索：美股是什麼？如何買？

【漢克補充】商品型ETF是什麼？
商品型ETF顧名思義，是用來追蹤特定商品價格走勢的ETF。追蹤商品的種類非常多元，可能包括金屬、能源、農產品等其他商品，且投資組合通常包含相關期貨合約，藉此追蹤商品的價格變化。但商品市場通常具有較高的波動性，因此商品型ETF的風險通常也相對高。

DBC 成分股：受油價影響大

在DBC的成分股中，佔比排名前三的商品期貨分別為：汽油（12.15％）、紐約港超低硫柴油（11.93％）、布倫特原油（11.78％），其餘包含：WTI原油、黃金、糖、黃豆、玉米、小麥、銅、鋅、鋁、天然氣、白銀等，共14種商品。

在商品組成中，可以發現石油、汽油類型的持股占比加總將近一半，因此DBC的價格可能較容易受國際油價波動影響，在投資時應多留意。

DBC 內扣費用：略高但可接受

根據Invesco美國景順投信公司網站公佈的資料，我們可以看到DBC內扣費用總費用率為0.87%，這樣的費用率和其他不同類型的ETF相比（如：VOO），算是高出許多，但在同類型的商品期貨ETF中並不算最高。

這類型ETF之所以內扣費用較高，是因為包含了期貨合約到期的轉換成本，算是必要開支。

DBC 配息：殖利率並不穩定

DBC的配息方式為年配息，表訂在12月配發股息，但過去配息狀況並不規律，成立至今僅五個年度配發過股息。而過去5年每股股利平均約配發0.7元，平均年化殖利率約為0.6％。

但配息與殖利率不是投資這檔ETF的主要重點。因為會選擇這檔ETF的投資人，應是對國際大宗商品、原物料的投資感興趣，想透過分散配置的方式建立自己的投資組合，或是跟隨商品的走勢，短期持有買賣，主要目的應非為了配息。

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DBC 年化報酬率：曾有高達70%回檔

接著我們來探索DBC過去的報酬走勢，自2006年DBC成立以來，根據Portfolio Visualizer的回測數據，年化報酬率為0.26％，期間最大回檔為-74.54％。

也就是說如果長期單獨持有DBC，則在投資期間可能會遇到手上資產大幅下跌超過7成的極端狀況，且過往年化報酬在眾多ETF中表現並不算出色，建議探索者評估自己的風險承受度、並考量資產配置狀況後，再決定是否長期持有DBC。

同時我們也可以發現，相比年化報酬率，內扣費用率似乎更勝一籌，這也是一個內扣費用大幅影響報酬的實際例子。

DBC、PDBC、FTGC、GSG差異

其他跟DBC性質類似的商品型ETF包括：PDBC（Invesco Optimum Yld Dvsfd Cmd Str No K 1 ETF）、FTGC（First Trust Global Tactical Commodity Strategy Fund）、GSG（iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF）等，我們來探索他們之間有什麼差異吧！

漢克幫大家整理表格比較各個ETF的重點如下：

關於其他ETF的背景如下：

• PDBC成立於2014年，由Invesco景順投信公司發行，為主動型ETF，與DBC（被動追蹤指數）的差異主要在此。
• FTGC成立於2013年，由First Trust第一信託銀行發行，為主動型ETF。
• GSG成立於2006年，由iShares安碩基金公司發行，為被動型ETF。

由表格可發現：

• 規模最大的是PDBC。
• 內扣費用以FTGC為最高。
• 過去5年年化報酬率以DBC最高。

由表格所列的幾檔商品型ETF中，規模較大的包含PDBC和FTGC，比較兩者內扣費用和過去5年年化報酬率，可發現FTGC的內扣費用高出許多，且過去的報酬率輸給PDBC。

至於DBC和GSG規模較小，內扣費用也沒有特別的優勢。兩者的差異在於規模，以及追蹤的標的不同，DBC分別追蹤全球14種商品市場的表現，而GSG則追蹤20幾種原物料商品。

如果要從四者擇一的話，雖然PDBC的規模最大，內扣費用也最低，但考量成立時間、主被動型差異後，我的首選應會是DBC，因為它不僅成立時間久、被動選擇標的，且過去5年回測報酬率為四者最高。

【漢克補充】什麼是主動型ETF？
主動型ETF是由基金經理人負責操盤、依據市況決定成分股並調配比例等，目標是追求超額報酬，並不像被動型ETF是單純模擬指數績效。

如何買DBC：以海外券商為主

DBC的買進方式，目前可透過海外券商自行下單，探索者在完成相關平台開戶後，就能線上自行購買，不用特別衝到國外去買這檔ETF。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，目前尚未有能夠設定定期定額買DBC的券商，如果你有發現可投資的券商，也歡迎留言告訴我。

如果想要自行在海外券商開戶下單，可選擇幾家大型美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

點上方按鈕開立 Firstrade，並在帳戶核准後 30 天內電匯 $25,000 (美金) 以上之資金至其第一證券賬戶，並向 Firstrade 申請補貼，即可獲得最高 25 美元手續費補貼！

漢克在下方舉例使用Firstrade購買DBC的畫面，依照步驟操作的話，是可以很容易找到並完成下單的。

DBC 評價

最後，、我對DBC的評價如下：

• 成立時間悠久：DBC成立於2006年，相對其他商品類ETF歷史更悠久，也經歷過更多市場風險的考驗。
• 商品集中度高：DBC的成份中，汽油、原油類的比重較高，因此較容易受到油價波動影響，而油價又容易受到產油國的增產或減產、甚至是產油國戰爭的影響。
• 波動度、回檔幅度較大：透過回測結果我們可以看到過去DBC的最大回檔曾來到-74％，長期持有的考驗極大。

我認為要不要投資DBC的決策點，是自己是否願意特別針對商品類ETF進行投資。

因為商品類的特性就是波動較大，此外也容易受到國與國之間貿易或戰爭因素而影響價格，例如俄烏戰爭開打後，就對原料、農產品的採收、進出口造成相當大的影響，進而影響到與之連動的商品型ETF價格。

因此若要投資商品型ETF，建議對各種商品在世界各國的進出口比重、商品特性等可以多探索、研究，確認具有一定程度的了解後再行投資。

至於如果探索者不想這麼複雜，希望可以簡單一些，則可以探索投資全世界的VT。

DBC 常見問題QA

DBC 總結

DBC適合想要將部分資產配置在商品類別，或是目標明確想針對商品類進行投資的探索者。

DBC具有成立時間悠久、且投資標的集中度高的特點。經過歷史回測評估，商品類ETF的波動度相當大，若要長期持有恐怕較不適合，或是得用心設計投資組合。

漢克認為商品型ETF的主要用途，是分散資產配置，或是在因國際事件導致的強勁通膨時，幫助投資人規避通膨的風險，因為通膨來臨時通常都是從最基礎的原物料開始漲價，進而傳遞到終端消費型產品。

但商品型ETF內扣費用較高、歷史波動大，未做全面評估與考量風險承受度前，較不適合長期持有，這部分供探索者參考與留意。

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參考資料：DBC Invesco景順投信公司網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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