IEF是什麼？怎麼買？4大重點解析及與VGIT、IEI等差異！

IEF是一檔中天期的債券型ETF，主要持有美國公債，也因為是由美國聯邦政府發行的公債，因此普遍被認為是相對穩定和低風險的投資。

本篇漢克將探索IEF這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣，以及與其他相似ETF如VGIT、IEI的差異比較，並解答一些投資IEF時常見的問題，希望讓探索者能快速了解IEF這檔ETF。

IEF 是什麼：一檔7到10年期的美國公債ETF

IEF是追蹤ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index（ICE 7到10年期美國公債指數）的一檔美國公債ETF，全名為iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF，成立於2002年，由美國安碩基金iShares所發行。

IEF的組成以7到10年期的美國政府公債居多，算是存續期間中等的債券類型，至截稿當下資產管理規模為268億美元。

IEF持有的債券風險評級如上圖，可以看到幾乎都是高評等的AA級（99.72％），僅持有非常低比例的現金。

雖然AA級債券風險程度相對低，但仍會受市場利率的影響，當美國聯準會調升利率的時候，通常債券的價格容易下跌，這部分也是需留意的風險。

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IEF 成分組成與債券期限

IEF持有的債券種類非常單純，除了現金以外，全部都是美國公債。

在現今的世界經濟局勢中，美國仍是經濟地位非常重要且名列前茅的國家，因此美國公債一般也被世界各國的投資人，視為不會被倒債的債券，穩定度相對高。

在債券期限部分，可看到IEF持有的債券期限組成是：7-10年公債（94.69%）、5-7年公債（9.57％），算是落在中期債券的存續期間。

【短、中、長期債券怎麼區分？】
1.短期債券：存續期間通常少於1年
2.中期債券：存續期間通常落在1到10年之間
3.長期債券：存續期間通常大於10年，甚至是20年以上

IEF 內扣費用

從iShares安碩基金網站公佈的資料，我們可以看到IEF內扣總費用率為0.15%，以債券類型的ETF而言算是中上的程度。

在下方ETF比較的部分，我也會列出三檔相似的中期美國公債ETF的內扣費用，大家可以再藉由表格輔助評估。

IEF 配息

IEF的配息方式為月配息，過去5年每股股利平均約配發1.85元。且IEF從發行以來不曾中斷配息，配息紀錄佳，平均年化殖利率約為2.74％。

不過，會選擇IEF的投資人，較重視的是避險功能，期望降低資產波動度、或進行合理的股債配置，增加投資組合的多元性。所以配息多或少，比較不是投資這檔ETF的重點。

此外，無論我們選擇投資哪種資產，如果在收到股息後未進行股息再投入，而是將它領出用於生活支出，就會失去複利效應。長期來看，這可能導致損失的累積報酬率大於原先領到的股息金額。

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IEF 年化報酬率

根據Portfolio Visualizer的回測數據，自IEF 2002年成立以來，年化報酬率為3.14％。

就上圖回測數據來看，你可以發現IEF過去價格最大回檔落在-21.67％，是在2021年底開始有比較明顯的下跌，影響的主要原因可能是投資人對於通膨率提高的預期，以及後續聯準會縮表和升息的推波助瀾。

由此可見利率的確會顯著影響公債的價格變化，所以投資債券前，要先了解總體經濟環境的變化，和聯準會的政策動向。

也提醒探索者在投資前，應注意全面了解IEF的債券風險評級、種類組成、債券期限等，加上適當的資產分散配置，再決定是否長期投資這類中天期的美國公債ETF。

IEF與VGIT、IEI等其他ETF差異

其他跟IEF性質類似的ETF包括：VGIT（Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF）、IEI（iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF）等，漢克幫大家整理各ETF的重點如下：

由表格我們可進一步探索這幾檔中天期美國公債ETF差異如下：

• 規模最大的是IEF，規模最小的是IEI，兩者規模差距約為2倍。
• 歷史最為悠久的是IEF，最晚發行的是VGIT。
• 內扣費用IEF、IEI的0.15％為最高，VGIT最低。
• 過去10年年化報酬率以VGIT最高，IEF和IEI則是相同，但三者之間差距極小，甚至只有0.1％以內。

綜合上述比較結果，加上這三檔債券ETF的主要持股，都是中天期美國公債的情況下，接著可以用規模、內扣費用、回檔狀況，來進一步篩選。

若我們以VGIT成立後的2009年作為截切點，比較過去這幾年來，三檔債券ETF的報酬率和最大回檔幅度，可發現IEF的年化報酬率最高，但相對的最大回檔幅度也是最高的。

因此整體比較下來三者之間算是各有長短，漢克認為探索者可依據自己的偏好挑選，比方說如果較重視ETF的資產規模，那就可以考慮IEF，如果希望債券的存續期限短一些，那就可以考慮VGIT、IEI。

如何買 IEF

IEF的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單，探索者只需完成相關平台開戶後，就能線上下單買賣IEF。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，可定期定額買IEF的有：永豐大戶投、富邦、凱基、中信等。

券商	優勢
新光證券	台股定期定額
國泰證券	美股定期定額
永豐大戶投	台美股單筆買愛
玉山富果	看盤下單介面好看

如果想要自行在海外券商開戶下單，可選擇幾家大型美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

漢克在此圖示在Firstrade購買IEF的畫面，探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

IEF 評價

了解IEF的基本概念後，漢克對IEF的評價如下：

• 資產規模相對大：IEF在同性質的中天期美國公債ETF中，規模算是相對大的，至截稿時資產規模為268億美元。
• 內扣費用較高：相比同性質的債券ETF，IEF的內扣費用0.15％雖然稍微高一些，但還算在合理範圍，且主要影響債券價格和報酬的因素在於利率，內扣費用其實影響不大。
• 風險波動度較低：就回測結果來看，IEF的最大回檔風險-20％左右，跟股票類型的ETF相比不算高，若配置一部分在這類型中天期的公債，的確有機會降低總資產波動。

我們可以藉由把資產分散配置到成長潛力較大的股票型ETF和風險較低的公債型ETF，使整體投資組合的報酬狀況具有一定的增長潛力，同時也能在股市大幅下跌時，起到一定的保護效果。

不過在過去的歷史經驗中，每次股市崩盤的原因和時機幾乎都各有不同，也曾出現過股債雙殺的情況。

所以債券並不是一種總是穩賺不賠的投資，它只是在大多數情況下比股市的波動度低，可以作為資產配置的一部分。

IEF 常見問題QA

IEF 總結

IEF持有的債券主要是中天期的美國公債，具有配息穩定，風險波動度低的特色，適合想要在投資組合中配置能產生固定收益的標的，或是當風險來臨時，希望自己的配置能有避險效果的探索者。

中天期公債報酬率也比短天期公債好，利率風險則比長天期公債低，算是相對中庸的角色，也是一般當我們在做股債配置時，比較適合長期持有的債券類型。

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參考資料：IEF iShare安碩基金網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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