VXF是什麼？怎麼買？4大重點解析及與SCHM、IJH等差異

如果我們建立美股的投資組合中，將中、小型股的比重拉高一些，除了可以分散風險以外，這樣配置的報酬率會是多少呢？

現在我們可以透過VXF這檔ETF，來探索這個問題的答案。

這篇文章將帶大家探索VXF這檔小型股ETF，包括產業組成、成分股、配息、評價、如何買賣，以及與其他相似ETF如SCHM、IJH的差異比較，並解答一些投資VXF時常見的問題，希望讓探索者能快速了解VXF這檔ETF。

VXF 是什麼：美國中小型股為主的ETF

VXF是追蹤S&P Completion Index（標準普爾完整指數）的美國股市ETF，全名為Vanguard Extended Market ETF，成立於2002年，由美國先鋒集團Vanguard所發行，至截稿當下資產管理規模為136億美元，總持股數多達3656家。

標準普爾完整指數是可以和 S&P 500指數互相搭配的指數，主要收錄S&P全市場指數中有收錄、但沒有被S&P 500指數收錄的股票。這其中包含了市值在前500大以後，以及市值在前500大，但因為沒有符合相關標準所以未被收錄的股票，因此雖然VXF是以美國中小型股為主，但其中也會包括少部分的大型股。

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VXF 成分股

從Vanguard官方公布的產業分布圖中，我們可以看到VXF排名前三的產業分別為：資訊科技（18.9％）、工業（16.4％）、金融（16.1％），其餘產業類別包括：健康照護、非必需消費、不動產、能源、原物料、通訊服務、必需性消費、公用事業等。

由產業分布比例可看出VXF的產業組成多元，且將重點產業放在科技、工業、金融這三大區塊，共佔比約51％。

VXF追蹤的小型股中，目前前十大持股包括：優步（1.03％）、黑石集團（0.99％）、帕羅奧圖網路公司（0.88％）、Airbnb、雪花雲端服務公司、布洛克公司、錢尼爾能源、邁威爾科技、Workday雲端財務管理公司、露露檸檬。

其中第一大持股優步公司，也就是我們所熟知的Uber，佔比僅1.03％，可以明顯看出持股分散度非常高，不會特別單壓特定公司。

VXF 內扣費用

根據Vanguard美國先鋒集團網站公佈的資料，我們可以看到VXF內扣總費用率為0.06%。

另外根據Vanguard官方資料統計，相似ETF的平均費用率是0.91%，相差約15倍。與其他全球知名的ETF如VT等相比，這樣的內扣費用也是合理的，因此VXF的手續費成本算是相當低，不會被內扣費用吃掉太多報酬。

VXF 配息

VXF的配息方式為季配息，分別於3、6、9、12月進行配發，過去5年每股股利平均約配發1.8元，平均年化殖利率約為1.37％，不過配息與殖利率並非投資這檔中小型股ETF的主要用意。

一般而言，投資人會選擇這檔ETF，通常是對美國的中小型股有興趣，看上許多新創公司獨特的成長潛力，又或是為了進行適當的資產配置，主要目的應不是為了配息。

另外，當我們在開心領到股息的同時，也要記得不論投資任何標的，如果領股息後不做股息再投入而是將其花用，就會少了複利效應，長期下來損失的報酬率可能遠超過那些領到的股息。

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VXF 年化報酬率

根據Portfolio Visualizer的回測數據，自VXF 2002年成立以來，年化報酬率為10.34％，期間最大回檔為-52.66％。

由VXF的回測報酬率，我們可以推測若在投資組合中調高中小型股的比重，似乎可以獲得不錯的長期年化報酬率，但在遇到股災等風險時，也無可避免的會出現價格大幅腰斬的狀況。

雖然VXF的回測年化報酬率高達10％，表現出色，但要留意的是最大回檔也達到-50％以上的幅度，因此長期持有VXF也可能會遇到資產大幅回檔的狀況。

雖然最大回檔幅度並不小，但歷史回測結果也不能代表未來的績效，我們只要將這份風險意識記在心裡，並在買進前全面的了解VXF的產業組成、成分股，再規劃適當的資產配置就可以了。

VXF、SCHM、IJH差異

其他跟VXF性質類似的ETF包括：SCHM（Schwab US Mid-Cap ETF）、IJH（iShares Core S&P Small-Cap ETF）等，漢克先幫大家整理表格比較各個ETF的重點如下：

關於其他ETF的背景如下：

• SCHM成立於2011年，追蹤道瓊美國中型股指數，由美國Schwab嘉信理財集團所發行。
• IJH成立於2000年，追蹤標普中型股400指數，由美國iShares安碩基金所發行。

由表格我們可進一步探討這幾檔ETF差異如下：

• 規模最大、歷史最悠久的是IJH，規模最小、最晚發行的是SCHM。
• 內扣費用以VXF的0.06％為最高，但並沒有比其他兩者高出太多。
• 過去10年年化報酬率以IJH最高，VXF最低，但三者之間差距很小，皆不超過1％。

另外這三檔ETF產業組成的前五大產業都包含了工業、科技、非必需消費、醫療保健。

在前五大產業組成非常相似的情況下，漢克接著會以規模、內扣費用、回測報酬率再做綜合比較。因此整體評估下來，如果想藉由ETF來投資美國的中小型股，IJH可能會是較值得考量的選擇。

如何買VXF

我們可透過國內券商複委託或海外券商自行下單買入VXF，探索者在完成相關平台開戶後，即可在線上自行購買。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，目前漢克還沒有找到確定可以定期定額買VXF的券商。若你有發現可以定期定額VXF的台灣券商，非常歡迎你跟漢克分享！

如果想要自行在海外券商開戶下單，建議選擇幾家較大型的美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

點上方按鈕開立 Firstrade，並在帳戶核准後 30 天內電匯 $25,000 (美金) 以上之資金至其第一證券賬戶，並向 Firstrade 申請補貼，即可獲得最高 25 美元手續費補貼！

漢克也在下方舉例使用Firstrade購買VXF的畫面，依照步驟操作的話可以容易找到並完成下單。

VXF 評價

最後，來探索漢克對VXF的評價吧：

• 持股分散程度高：總持股數達3600多檔，個股比例極為分散，沒有過度集中持股在特定公司。
• 內扣費用不高：VXF的內扣費用為0.06％，雖然在上方比較表格中相對其他ETF不是最低，但同類型的ETF內扣費用平均為0.91％，VXF仍是具有優勢。
• 回測波動度大：經由歷史回測報酬走勢圖，我們可以看到VXF的最大回檔曾達到-50％以上，因此需留意若長期持有VXF，可能會遇到較大的回檔風險。

VXF追蹤的標準普爾完整指數以美國中小型股票為主，但也包含部分沒有被列入S&P 500指數的大型股，因此算是一個包含大中小型股的組合。

而我們透過上圖與追蹤S&P 500指數、持有美國前500大公司的SPY ETF做比較，會發現兩者的回測報酬率並沒有太大的差異，甚至最大回檔幅度也差不多，因此探索者可以再行評估持有VXF這類中小型股的用意、以及在整體資產配置中的定位是什麼，思考過後再擬定投資決策。

VXF 常見問題QA

VXF 總結

VXF具有持股組成分散、內扣費用低的特色，適合想分散部分資產配置在美國中小型股，但也想包含部分大型股的探索者。

不過，漢克認為VXF這一類型的ETF，比較不容易在資產配置的組合中去定位它的角色。

在回測報酬率與最大回檔風險都和追蹤大型股的主要指數（例：SPY）差不多的情況下，大部分的投資人通常會選擇直接持有主要指數的ETF，至少持股包含的公司通常比較有名、比較知道那些公司大概是在做什麼，這樣也會比較安心一些。

不過，這不代表VXF就不值得持有，如果做好資產配置規劃後，覺得持有中小型股為主的ETF有其重要性，那適度的分配比例進行投資也沒有不妥，只要有經過思考與做好投資規劃就好。

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參考資料：VXF Vanguard先鋒集團網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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